钢铁业回暖，板材与建材或再现价格倒挂

    10月份官方PMI走出阴霾。中国物流与采购联合会11月1日公布，2012年10月中国制造业采购经理指数为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重上50%荣枯线之上。PMI的回升，表明制造业景气度有所上升，在诸指标中，原材料购进价格指数、生产指数、新订单指数分别比上月上升3.3、0.8和0.6个百分点，成为带动PMI指数回升的主要动力。
    制造业开始回暖，在其子行业中，钢铁行业黑色金属冶炼及压延加工表现较为明显，景气度好转。另据河北省冶金行业协会发布的10月河北省钢铁行业PMI为52.5%，环比大幅增长14.7个百分点。其中，新订单指数为55.1%，环比增长16.5个百分点。河北省占据全国钢铁产量的1/4，是主要钢铁产地。
    追根溯源，下游需求提振钢铁行业。随着政府开动投资阀门，加快项目审批，基建项目增长。同时，房地产交易量的上升，住宅价格稳中有升，推高了房地产企业拿地积极性。消息称，10月份，北京、上海、广州等全国10个主要城市的土地出让金合计超过400亿元。
    一轮经济周期回升的开始，可以预见，新一轮政府投资正在酝酿，这将为基础原料产业带来了新的需求增量。而此前9月份以来，欧美日等发达经济体采用量化宽松的货币政策，催生了铁矿石、原油、基本金属等原料市场的膨胀。这些均促成了我国钢铁业的回暖。据此分析，未来我国钢铁行业将会呈现以下几个特征：
    首先，钢铁产能出现淡季释放。基础设施建设加快，房地产市场回暖，这些行业释放出的积极信号，反馈到钢铁行业，就是钢材价格平稳回升，还有钢铁产能的释放。现在，钢铁企业停炉减少，特别是中小钢厂开始大量复产。据中钢协旬报显示，10月中旬全国粗钢日产量估算值为199.9万吨，旬环比增长4.3%，比9月中旬大幅增长7.7%。 一般情况，10月份以后，随着冬季到来，全国钢铁产量会出现季节性回落。但从今年9、10月份政府追加投资砝码，工程施工出现逆势回升，这给钢铁企业生产增添了信心，钢铁企业的开工率将保持上升。四季度的钢铁产量，可能会比三季度的产量小幅增长，同比增幅更为明显，钢铁生产出现淡季不淡的现象。