PMI重回荣枯线，建材价格小幅回调

    报告摘要：
    一周行情回顾。沪深两市本周一涨一跌，但涨跌幅度较小。全周来看，上证综指上涨0.63%，收于2027.38点，深成指微跌0.04%，收于8114.74点。建材板块方面，本周大幅上涨1.57%，收于2962.89点，在中信29个行业中涨幅排名第7。
    一周水泥价格回顾与展望。本周水泥煤炭价格差开始下降，库存继续回升，本周全国水泥平均价格开始下降，环比下降0.2%。价格下降区域主要有安徽、宁夏、广西和广东部分区域，不同地区价格下调10‐30元/吨；云南地区水泥价格出现攀升，上调10‐30元/吨。
    一周玻璃玻纤价格回顾与展望。平板玻璃市场价格稳中有降，下游需求转淡。光伏玻璃市场价格稳中有跌，出货较为好转。玻纤纱市场价格运行平稳，厂家出货平平。
    行业事件点评：（1）PMI回到荣枯分界线之上，经济回暖迹象明显;（2）中国已发债券规模3.7万亿美元，风险显露端倪;（3）中国经济将步入“次高速增长期”;（4）全国财政预算年内剩余3万亿，突击花钱在所难免本周行业策略观点：PMI指标再次印证经济回暖迹象，地方政府“维稳”压力减缓将成为新一轮拆建投资活动成的催化剂；十八大后续的人事交接全面展开，新讲话、新政策左右年底财政突击支出方向值，成为年底影响市场情绪和热点的关键因素。本周重点推荐组合：α组合为长海股份、北新建材、亚玛顿；β组合为中国玻纤、海螺水泥、江西水泥；主题组合为龙泉股份、国统股份、青龙管业。
    代码公司名称价格12EPS13EPS14EPS评级变动300196长海股份15.701.071.391.66买入维持000786北新建材14.271.211.622.03买入维持600585海螺水泥16.111.181.581.67买入维持000789江西水泥10.830.390.650.80增持下调600176中国玻纤8.110.630.861.02买入维持002671龙泉股份25.000.951.652.04买入维持002457青龙管业8.690.370.560.73买入维持建材行业研究组分析师：
    邓海清（S1180512070001）电话：010‐88085151Email：denghaiqing@hysec.com研究助理：
    沈荣电话：010‐88085901Email：shenrong@hysec.com市场表现020004000600080001000012000280028502900295030003050310031503200325012‐0812‐0912‐0912‐0912‐0912‐1012‐1012‐1012‐1012‐1112‐1112‐1112‐11成交金额(百万元)建材(中信)上证指数(可比)行业数据股票家数（家）76总市值（亿元）3,453.21流通市值（亿元）2,296.22重点公司（家）30相关研究中期策略报告：降息周期、投资拐点与建材行情2012/6/30周报第28期：十八大后拆建升温利好南方建材2012/11/11周报第30期：水泥玻纤行业改善趋势未变2012/11/18PMI重回荣枯线,建材价格小幅回调增持维持请务必阅读正文之后的免责条款部分建材行业周报第31期（总31期）2012年11月25日建材行业周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第2页共32页目录一、一周行情回顾..............................................................................................................................................................3二、水泥行业：水泥煤炭价格差开始回落，库存继续回升.........................................................................................41、一周水泥价格回顾及展望:十周以来首次回落，后市预计盘整为主.................................................................42、水泥煤炭价格差:全国平均值下降2元/吨，扭转上涨趋势................................................................................73、水泥库存及产能变动：库容比为68%，继续回升................................................................................................9三、玻璃行业：平板玻璃稳中有降，玻纤行业价格持稳.............................................................................................111、一周玻璃玻纤价格回顾：平板玻璃稳中有降，光伏玻璃亦稳中有跌...............................................................112、玻璃库存及产能情况：库存环比小幅增加，产能利用率80.63%......................................................................133、原材料及后市预测：平板市场渐入盘整，玻纤细纱年前不乏波动...................................................................15