十二月下旬：建材市场价格或将盘整向上

    概述：继11月建材价格快速跌之后，12月上旬在宏观面利好频出，钢坯、铁矿石等原料价格强势推高，期货市场报复性反弹的背景之下，价格呈现了出人意料的反弹行情，但成交情况总体偏差。时值冬季需求淡季，供需弱平衡是否依然存在？建筑钢材价格能否维持上涨态势？钢厂政策后期是否存在下跌空间？对比，笔者作出以下分析。
    一、本月前期建材市场表现
    首先，本月全国建材市场呈现出“涨跌互现，总体趋涨”的态势。具体来说，北方受气候影响，基本停工，价格“由弱转稳”，资源目前仍在源源不断的“南下”，但竞争力逐渐削弱；上海等地价格明显上涨，但没有成交量的配合。另外，商家对于二级钢订货积极性有所下降，加大了对普通以及抗震三级钢的订购力度，导致市场上二级钢资源偏少，其价格相对更为坚挺。
    螺纹钢方面，列入统计的大部分城市目前价格较月初出现较大幅度的上涨，少数城市有所下跌，部分持平。截至12月14日，全国20mm规格HRB335材质螺纹钢均价为3661元/吨，较12月3日（3630元/吨）价格上涨31元/吨。但具体来看，各个区域出现了涨跌出现差异性，华东地区涨幅最明显，其中济南以180元/吨的涨幅位居涨幅榜榜首，杭州、南京均以120元/吨的涨幅并列第二；而广州、太原、贵阳、乌鲁木齐则出现一定程度的下跌，贵阳以80元/吨跌幅排在跌幅榜第一。
    线材方面，在列入统计的大部分城市价格呈涨势。截至11月15日，全国6.5mm规格高线均价为3636元/吨，较12月1日（3612元/吨）价格上涨24元/吨。其中，天津以120元/吨的涨幅位居涨幅榜榜首，长沙以110元/吨排在第二；广州线材价格有所下跌，幅度在80元/吨，位居跌幅榜榜首。
    其次，市场需求进一步萎缩。渐入深冬，北方已经全面停工，南方工地开工率明显降低，同时资金面持续偏紧，贸易商冬储意愿普遍不强，多商家普遍保持低库存，以降低风险为主。临近年关，贸易商资金压力较大，市场交投不活跃；多数企业更关注自己的应收账款，无心接单。因此总体来说，在季节性淡季中需求难见好转。
    再次，华东地区建筑钢厂调价涨跌互现。沙钢本月价格政策以跌为主，继月初螺纹、线材大幅下跌200，盘螺下跌250元/吨以后，11日公布的中旬价格政策中：螺纹持平，线材、盘螺下跌50元/吨。其基本符合市场预期，为市场提供了更多的操作空间。但中天、申特本期价格政策螺纹持平、对线材均上调150元/吨，可见经过本轮钢价的小幅上涨之后，目前钢厂价格与市场价格倒挂的局面已明显缓解，后期钢厂价格进一步下调的压力有所减轻。另外据了解，钢厂明年优惠力度较大。
    最后，建材库存逐渐回升。国内建材库存自八月下旬加速下跌之后，自上月起库存逐渐回升，一方面说明了冬季需求淡季，另一方面说明钢厂利润尚可，压力不大，正在加大生产，供需弱平衡的局面难以维持。
    具体来讲，据本网2012年12月14日调查统计显示，全国主要城市螺纹钢库存为504.63万吨，较11月底（11月30日）增加6.25万吨，增幅为0.16%。
    全国主要城市线材库存为120.76万吨，较11月底（11月30日）减少0.20万吨，减幅为3.30%。
    二、本月后期建材市场走势分析
    回顾本月市场走势：建材市场在宏观利好的刺激之下，全国建材价格逐渐推涨，表现为杭州领涨、北京持稳、广州自上周起收跌上涨。笔者认为下旬市场价格在盘整中向上或成为主流趋势。主要是由于以下几点原因：
    第一，原料价格强势上涨。近日下游阶段性检修结束，钢坯需求有增加迹象，中间贸易商拿货较为积极，整体成交明显放量，连续两个周末都出现大涨，涨幅均在100元/吨左右，截止目前，出厂价3210元/吨，本月累计上涨190元/吨。同时，焦炭本月价格较稳，铁矿石小幅上涨，现63.5%的印度粉矿报价127美元/吨。总体来说，原料价格反弹较快，对钢价支撑作用明显增强。
    第二，宏观利好数据颇多。铁道部10日发布数据显示，2012年11月累计完成铁路固定资产投资5069.69亿元，与去年同期同比增长3.1%；铁路基本建设投资完成投资4319.32亿元，同比增长9%。这是今年以来铁路固定投资和基本建设投资累计首次实现正增长。与此同时，房地产投资也出现一定回暖。
    第三，会议精神显著提升市场信心。本月召开了中央政治局会议和中央经济工作会议，都在强调“促进经济持续健康发展”，并推出有关“城镇化”的具体举措。随着国内经济的企稳回升以及城镇化的加速推进，用钢大户基建或将逐渐恢复，国内钢材市场需求仍有望保持在较高的水平上。
    第三，资本市场大幅反弹。一方面股票在会议精神的支撑下，一路飙涨；另一方面，期螺报复性反弹，本月涨幅在300元/吨以上。其上涨的原因主要是国内宏观利好频出，另外美联储推出QE4新的购债计划，市场流动性的增加将推动资本市场走强，对市场信心和人气仍也有一定支撑作用。
    与此同时，在钢市躁动上涨的环境之下，冬季需求淡季是成为价格上涨最大的阻力，另外钢贸金融风险仍然不容忽视。
    综上，本月建筑钢材价格企稳回升，且后期仍存在一定的上涨空间，但需要注意的是，目前宏观面的利好和供需面的疲软形成掣肘，因此笔者认为，下半月价格盘整上涨或将成为主流格局